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今天又是一个探底回升的走势，在包括今天在内的最近四个交易日，除了昨天是整日小幅震荡，其他三个交易日都是探底回升的走势。每当沪指杀到年线以下，就有资金进场抄底，把指数给拉到翻红，但成交又没有放大，新增资金并没有大举进场。这说明什么？说明资金已经认可这个位置就是底部位置，并且已经采取了抄底的实际行动。只是这个底部可能还需要磨很长时间。沪指下方还有一个跳空缺口没有回补，主力资金有大把机会在低位慢慢吸筹，大盘下杀空间有限。

经过近几个月的下跌，市场已经已经明显跌出了多个见底的信号。

信号一：从月K线来看，沪深300指数已经出现“四连阴”（2月~5月）。从A股历史上来看，月K线“五连阴”情况还没出现过，我们认为本轮出现的概率不大，6月指数收阳还是可期的。

信号二：估值水平已经跌至2010年以来25%分位以下，十年期国债利率近期跌至2.69%，已经接近去年10月底股市阶段底部时期位置，股权风险溢价则重回7年90%分位上方，当前投资者风险偏好较低。

信号三：近期两市日成交额跌至8000亿元以下，进入A股历史换手率偏底部区域（1%~2%），正所谓地量之后见地价，交投清淡也是市场见底的一个重要信号。

信号四：近期新基金发行遇冷。5月以来新基金共发行81只，发行份额只有207.47亿份，这一数据逼近8年半以来的月度最低点。基金好做不好发，好发不好做，从历史上看，每次基金发行冰点常常也是下一个强势行情的重要拐点。

近期市场下跌主因还是投资者对经济复苏放缓担忧，国内政策刺激力度不足加上人民币贬值，外资流出，加剧了市场走势的恶化。不过现在市场已经开始出现见底的信号，我们认为至少在6月份，大概率会迎来一波反弹或者说估值修复的行情。

目前市场也在发生一些积极变化，比如两大主线科技特别是人工智能主线和中特估主线再度走强，对市场人气和信心恢复有极大促进作用，大家至少有了明确的投资主线方向了。另一点更重要的就是6月份过后市场将会迎来半年报的公布期，市场将会由估值修复转向业绩确认阶段。一旦人工智能和中特估主线品种业绩出现超预期的表现话，主线行情将会出现进一步的深化，那么6月份很可能就是新一轮行情的变盘点！

站在当下，我们认为当前机会大于风险，6月除了科技人工智能主线和中特估主线品种是重点投资方向以外，股价经过长期调整，业绩存在潜在预期差的大消费如食品饮料和医药生物也可以开始初步纳入投资范围。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

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